美國(guó)財(cái)政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)?？傤~首次超過(guò)了37萬(wàn)億美元。37萬(wàn)億美元的巨額政府債務(wù)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)意味著什么？會(huì)產(chǎn)生何種影響？此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普試圖通過(guò)降息、加征關(guān)稅等手段，來(lái)填補(bǔ)美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)的這個(gè)巨額窟窿，這種想法可行嗎？
37萬(wàn)億美元背后有三個(gè)維度含義
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮分析，37萬(wàn)億美元的債務(wù)規(guī)模，可以從三個(gè)維度來(lái)理解。
首先從歷史對(duì)比來(lái)看，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重，已經(jīng)突破了二戰(zhàn)后的歷史峰值，這說(shuō)明當(dāng)前的財(cái)政狀況已經(jīng)非常嚴(yán)峻。
其次，從增長(zhǎng)的速度看，美債擴(kuò)張速度令人十分擔(dān)憂(yōu)。比如新冠疫情以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模增加了就超過(guò)14萬(wàn)億美元。
最后，從未來(lái)的趨勢(shì)看，美國(guó)財(cái)政赤字并沒(méi)有收斂的跡象，債務(wù)規(guī)模仍然呈現(xiàn)持續(xù)快速攀升的態(tài)勢(shì)。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的預(yù)測(cè)，到2050年，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP比重有望達(dá)到160％的驚人的水平。
雖然美國(guó)政府通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出，在短期內(nèi)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了支撐，但這種做法的長(zhǎng)期代價(jià)不容忽視。
高債務(wù)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有三重深層沖擊
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮表示，首先，高債務(wù)會(huì)顯著增加政府的利息支付的負(fù)擔(dān)，并且擠壓其他公共支出的空間。更為關(guān)鍵的是，這還將限制美國(guó)政府在未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)實(shí)施反周期的財(cái)政政策的能力。其次，美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性正在面臨越來(lái)越多的質(zhì)疑。那么出于對(duì)美國(guó)中期財(cái)政軌道和政治治理能力的擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)已經(jīng)在三大國(guó)際主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中失去了最高等級(jí)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。最后，如果國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美債安全性的信心出現(xiàn)根本性的動(dòng)搖，那么美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的地位也將面臨嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。雖然這些手段有助于減緩美國(guó)政府債務(wù)的膨脹速度，但難以根本地遏制其持續(xù)上升的趨勢(shì)，而且副作用明顯。
關(guān)稅增收難解債務(wù)之困
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮說(shuō)，關(guān)于關(guān)稅政策的作用，根據(jù)耶魯大學(xué)的預(yù)算實(shí)驗(yàn)室的預(yù)測(cè)，當(dāng)前的關(guān)稅稅率預(yù)計(jì)將在未來(lái)10年為美國(guó)政府帶來(lái)約2.2萬(wàn)億美元的關(guān)稅收入。但這也僅能彌補(bǔ)“大而美”法案所產(chǎn)生的財(cái)政赤字的大約一半。而且，關(guān)稅政策還會(huì)帶來(lái)推高通脹水平，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和擾亂全球供應(yīng)鏈等一系列的負(fù)面后果。
降息困局凸顯短期減負(fù)與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的博弈
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮表示：至于降息政策的影響，當(dāng)前在高利率與龐大的存量債務(wù)并存的背景下，美國(guó)政府的利息支出規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了國(guó)防開(kāi)支。如果美國(guó)政府強(qiáng)行推動(dòng)政策利率下降，雖然有助于減輕利息支出的負(fù)擔(dān)，但也不足以扭轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)性的財(cái)政赤字。此外，如果在通脹沒(méi)有回歸目標(biāo)前就強(qiáng)行壓低利率，可能損害政策的信譽(yù)，抬升通脹的預(yù)期和長(zhǎng)期利率水平，反而提高未來(lái)的融資的成本。
責(zé)任編輯：李佩藺債務(wù),美國(guó)政府
