“小聰明”只能賺一時(shí)，

“大聰明”才能賺一世。

今天早上，查理·芒格去世的消息刷屏了。

對股市散戶們來說，如果要找一個(gè)比芒格更“神”的投資人，大概就是他的老搭檔、老朋友沃倫·巴菲特了。

對于摯友的去世，巴菲特在第一時(shí)間表達(dá)了哀悼：“沒有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾·哈撒韋公司不可能取得今天的成就。”

“股神”背后的“毒舌”老頭

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月28日上午，芒格在美國加州的一家醫(yī)院里離世，身后事已由家人處理。

·伯克希爾發(fā)布的芒格去世消息。

本來再過一個(gè)多月，芒格就要滿100歲了。

作為著名投資機(jī)構(gòu)伯克希爾·哈撒韋公司（以下簡稱伯克希爾）的副主席，這位身處大洋彼岸的老人在中國有許多擁躉，盡管他是在晚年才被中國人熟知，卻并不減少他在投資者中的影響力。

對普通投資者來說，巴菲特是個(gè)“老熟人”——愛演講、愛寫書，還拍賣“巴菲特午餐”，喜歡分享自己的經(jīng)驗(yàn)。

芒格則神秘得多——關(guān)于他的書不過屈指可數(shù)的幾本，他發(fā)表的演講和撰寫的文章也寥寥無幾。

但在兩人合作的45年里，既是黃金搭檔，也是最好的朋友，盡管他們的性格截然不同。

有“股神”之稱的巴菲特喜歡講故事，而芒格說話風(fēng)格言簡意賅；巴菲特打扮隨意，芒格衣著考究；巴菲特一直住在老房子里，芒格則有7棟房屋；巴菲特傾向民主黨，芒格是共和黨人；巴菲特以獨(dú)家經(jīng)營為主，芒格喜歡與他人合作投資……

·巴菲特與芒格（右）的合影。（圖片截取自美媒）

當(dāng)他們一起出現(xiàn)時(shí)，芒格更愿意做隱藏在“股神”光環(huán)背后的人。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴環(huán)球人物記者，他在過去8年間5次赴美參加巴菲特股東大會(huì)，所見到的巴菲特和芒格是一對非常默契的搭檔。

“每次都是巴菲特來回答問題，答完之后，他會(huì)問芒格有什么要補(bǔ)充的。芒格一般都說：‘我沒什么好補(bǔ)充的。’但是，一旦芒格開始補(bǔ)充，就會(huì)讓全場的人都屏住呼吸認(rèn)真聽。”楊德龍說。

在楊德龍看來，芒格總是能用簡潔的語言畫龍點(diǎn)睛，巴菲特也早已習(xí)慣有芒格坐在旁邊。

“非常有意思的是，有一年，芒格因?yàn)橛惺聸]有參加大會(huì)，巴菲特就讓人做了一個(gè)硬紙板，上面是芒格的畫像。那次巴菲特講完后，還是習(xí)慣性地問：‘查理，你有什么要補(bǔ)充的嗎？’”

惜字如金的芒格，觀點(diǎn)總是直指要害，甚至有點(diǎn)“毒舌”。

比如，他告誡年輕投資人：“我們賺錢，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深?yuàn)W的。我們從來不試圖成為非常聰明的人，而是持續(xù)地試圖別變成蠢貨，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優(yōu)勢。”

或許是太專注于專業(yè)領(lǐng)域了，芒格常常不拘小節(jié)，甚至顯得有點(diǎn)不通人情。

他曾請過三任秘書，只記住了第一任叫薇薇安，后面兩任的名字經(jīng)常忘記，于是都管她們叫“薇薇安”。

還有一次，芒格和巴菲特去紐約收購一家小公司，兩人在街上邊走邊聊。忽然，巴菲特發(fā)現(xiàn)自己在自言自語，而芒格已經(jīng)消失了。后來他才知道，當(dāng)時(shí)芒格忽然想到自己要去趕飛機(jī)，就一聲不吭地走了。

·芒格（左）與巴菲特既是伙伴，也是摯友。

對于這種性格，巴菲特是欣賞的，他曾說：“是查理拓展了我的視野，讓我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類，否則我會(huì)比現(xiàn)在貧窮得多。”

在他眼里，芒格從不做表面功夫，所有的行為都發(fā)自內(nèi)心。“我們在一起共事那么久，從來沒有爭吵過，有時(shí)意見不同，但沒有一次不歡而散。我們都認(rèn)為對方的意見值得洗耳恭聽。”

兩人唯一一次“翻船”可能是釣魚。

生活中的芒格喜歡釣魚。有一次，他駕船帶巴菲特一起去玩，結(jié)果不小心把船弄沉了，后來巴菲特再也不肯和他一起釣魚了。

“世界上最聰明的人”

巴菲特的長子曾說：“我爸爸是我所知道的‘世界上第二聰明的人’，第一是誰？查理·芒格。”

人們知道巴菲特創(chuàng)造的許多經(jīng)典投資案例，其實(shí)里面有相當(dāng)一部分項(xiàng)目是芒格幫他物色的。憑借出眾的投資天賦，在與巴菲特相識(shí)之前，芒格就已經(jīng)小有名氣了。

1924年1月1日，芒格出生在美國奧馬哈，和巴菲特是老鄉(xiāng)，但少年時(shí)代他們并不認(rèn)識(shí)。

17歲時(shí)，芒格以優(yōu)異的成績考入密西西比大學(xué)，讀數(shù)學(xué)專業(yè)。太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)后，他在美國陸軍做了一名氣象分析員。

“二戰(zhàn)”結(jié)束僅半個(gè)月，他以優(yōu)異的成績被哈佛法學(xué)院錄取，3年后拿到學(xué)士學(xué)位，是同屆300多名學(xué)生中成績最好的一個(gè)。

大學(xué)畢業(yè)后，芒格與幾個(gè)伙伴在洛杉磯聯(lián)合成立了一家律師事務(wù)所。3年后，他又成立一家小型建筑公司，輕松賺到了人生中的第一桶金：140萬美元。

1957年，當(dāng)時(shí)的巴菲特在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市管理一筆30萬美元的資金。有一天，他去拜訪當(dāng)?shù)刈詈玫尼t(yī)生戴維斯，并向他解釋如何運(yùn)作資金。

戴維斯沒有專心聽，但當(dāng)巴菲特說完想法，立刻同意投資10萬美元，理由是“你讓我想起了查理·芒格”。

·從左到右為：芒格、巴菲特、比爾·蓋茨。

芒格當(dāng)時(shí)是戴維斯的鄰居。

兩年后，在戴維斯家的一次聚會(huì)上，35歲的芒格和29歲的巴菲特頭一次見面，一見如故。此后，他們經(jīng)常通電話，花幾個(gè)小時(shí)討論商機(jī)，在一些事務(wù)上開始合作。

1978年，芒格正式擔(dān)任伯克希爾董事會(huì)副主席，成為巴菲特的合伙人。

巴菲特曾多次說過，他看重芒格的絕不僅僅是投資天賦，更多的是人格品質(zhì)。兩人合作幾十年，從未將合作關(guān)系變成書面條約，彼此間依靠的是相互信任。

盡管許多人認(rèn)為“做人要懂得隨機(jī)應(yīng)變”，但芒格一生堅(jiān)持原則，并把嚴(yán)于律己當(dāng)作最基本的原則。

有一次，伯克希爾要收購一家企業(yè)，當(dāng)時(shí)有兩位老太太持有該企業(yè)發(fā)行的債券。根據(jù)行業(yè)做法，芒格可以用遠(yuǎn)低于面值的價(jià)格收購這些債券，但他堅(jiān)持按照面值付款。

1991年，美國投資銀行所羅門兄弟因操弄股價(jià)被調(diào)查，身為該公司董事的芒格毫不護(hù)短，堅(jiān)持讓公司給政府和大眾一個(gè)交代。

芒格的信譽(yù)就是在一次次的考驗(yàn)中建立起來的——他不僅要賺錢，更要光明正大地賺錢。事實(shí)證明，“小聰明”只能賺一時(shí)，“大聰明”才能賺一世。

“買最好的企業(yè)”

中國古語說：江山代有才人出，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)百年。但進(jìn)入科技時(shí)代后，再厲害的企業(yè)和企業(yè)家，能領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)十年就非常了不起了。

在投資界，伯克希爾就是一家領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)十年的企業(yè)，巴菲特和芒格創(chuàng)造出前無古人的業(yè)績，目前也還沒有看到來者。

眾所周知，伯克希爾的投資哲學(xué)是堅(jiān)持買最好的企業(yè)，并長期持有。用芒格的話說：“好的投資項(xiàng)目很難得，所以要把錢集中投在少數(shù)幾個(gè)項(xiàng)目上。”

1962年，芒格與朋友合伙成立了一家證券公司。到1972年，公司年均收益率達(dá)到28.3%。

上世紀(jì)70年代，美國股市陷入動(dòng)蕩，芒格的證券公司在1973年—1974年連續(xù)出現(xiàn)虧損，損失了前11年賺的總盈利的一半以上。但他頂住壓力，持股不動(dòng)，終于在1975年迎來75%的盈利反彈。

1978年—1980年，巴菲特陸續(xù)賣掉了伯克希爾所持有的大都會(huì)通訊公司股份，而芒格保留了私人名下的大都會(huì)股份。結(jié)果巴菲特追悔莫及——這家公司后續(xù)表現(xiàn)非常出色，驗(yàn)證了芒格的獨(dú)到眼光。

·生活中的芒格。

要說芒格對巴菲特影響最大的方面，應(yīng)當(dāng)是投資理念。

投資學(xué)鼻祖格雷厄姆是巴菲特的老師，他曾教導(dǎo)巴菲特，最好的賺錢辦法是投資廉價(jià)股。巴菲特一直遵從老師的教誨，在早年低價(jià)收購美國運(yùn)通和華盛頓郵報(bào)等公司的交易中也賺到了大錢。

但芒格的觀點(diǎn)不一樣。

“芒格認(rèn)為應(yīng)該投資‘偉大的企業(yè)’。”楊德龍說，“他詳細(xì)闡述過理由：第一，與其把時(shí)間和精力花在購買廉價(jià)的爛公司上，不如以合理的價(jià)格投資一些好企業(yè)；

第二，如果一家企業(yè)的成長性足夠好，即便價(jià)格高一點(diǎn)，也是值得買入的；

第三，投資股票不僅是買公司的行業(yè)機(jī)會(huì)、產(chǎn)品與商業(yè)模式，更重要的是看其管理層是否有抱負(fù)、善于管理。如果滿足這些條件，即便價(jià)格高出兩三倍，也是便宜的。”

在芒格的說服下，巴菲特從買“便宜貨”轉(zhuǎn)向買績優(yōu)股，其中包括2008年斥資2.3億美元，買入中國公司比亞迪10%的股份。

這次收購也是芒格的主意。起初，芒格通過一個(gè)朋友，偶然認(rèn)識(shí)了比亞迪總裁王傳福，對后者的印象非常不錯(cuò)。

覺得找到寶的芒格隨即將比亞迪的情況介紹給了巴菲特，并使巴菲特打破了“不碰科技型公司”的原則，用高價(jià)對比亞迪提出收購。

比亞迪后來的發(fā)展也又一次證明了芒格的遠(yuǎn)見。就在本月初，他還盛贊中國的新能源汽車行業(yè)。

對于中美關(guān)系，一向直率的芒格也力主兩國應(yīng)該保持理性和友好的交往氛圍。在今年5月的公司年度股東大會(huì)上，芒格表示，美國應(yīng)與中國友好相處，因?yàn)楹献鞣想p方利益。

“芒格在投資領(lǐng)域取得了巨大成就，贏得了世界的尊重。我相信他去世后，依然會(huì)得到人們的紀(jì)念。”楊德龍說。

監(jiān)    制： 張建魁

主    編： 許陳靜

編    審： 凌   云

（文章未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載請加微信“HQRW2H”了解細(xì)則。歡迎大家提供新聞線索，可發(fā)至郵箱tougao@hqrw.com.cn。）